Первый дом на этом участке Невского проспекта был построен в 1730-х годах М. Г. Земцовым для камергера Никиты Андреевича Возжинского. В то время он не был угловым участком, так как Михайловская улица ещё не существовала. В начале XIX века им владела А. С. Баташева. Для неё дом был перестроен в классическом стиле.
При прокладке по проекту К. Росси Михайловской улицы дом №38 по Невскому проспекту принадлежал графине Н. П. Строгановой. В это время он вошёл в состав единого здания, протянувшегося на всю длину вновь проложенной трассы. Соответствующие строительные работы в 1834-1839 годах осуществил архитектор П. П. Жако, который действовал согласно плану Росси. Таким образом, фасад этого дома повторил облик фасада дома на другой стороне Михайловской улицы.
В 1838-1841 годах одну из квартир здесь снимал литератор, ректор Петербургского университета П. А. Плетнёв - издатель и редактор журнала "Современник". В 1839 году у него останавливался Н. В. Гоголь.
В 1850-1860-х годах дом принадлежал княгине Е. С. Мещерской. В одной из его квартир 12 февраля 1863 года остановился композитор Рихард Вагнер. Петербургское Филармоническое общество пригласило Вагнера в столицу России дабы поддержать его после творческих неудач на европейской сцене. Большую роль в приёме композитора в Петербурге играли А. Н. Серов и А. Г. Рубинштейн. Успех и тёплый приём в России настолько вдохновили Вагнера, что он до конца своих дней вспоминал этот визит в Петербург.
В 1869 году здесь начал работу Учётно-ссудный банк. В 1881 году в этом здании разместилось правление Волжско-Камского коммерческого банка, основанного полностью на российском капитале. Для этого учреждения первый этаж дома был переоборудован архитектором Г. Б. Прангом. Им же был построен дворовой корпус. В 1898 году Л. Н. Бенуа изменил фасад, переоформил некоторые интерьеры, превратил двор в операционный зал-атриум. В 1914 году этот зал был расширен архитектором В. С. Карповичем.
В конце XIX века в здании Волжско-Камского коммерческого банка работали магазин издателя А. С. Суворина, центральный склад резиновой мануфактуры "Макинтош". В начале XX века - магазин торгового дома "М. Франк и К" (крупнейший производитель витражей), товарищество чайной торговли "П. Боткин и сыновья".
В 1948 году фасад здания был восстановлен (архитектор И. Г. Капцюг). При этом его облик был приближен к первоначальному замыслу К. Росси. Здесь работали Коммунальный банк РСФСР, сбербанк, магазин "Самоцветы".
В 1990-е годы дом №38 по Невскому проспекту был передан Промышленно-строительному банку. В 1994 году здесь произошёл крупный пожар. После него здание реконструировали архитекторы Н. И. Явейн и Г. В. Михайлов.
