Здание Малого Гостиного Двора было построено архитектором Джакомо Кваренги в 1790-х годах. Оно разместилось на улице Ломоносова (дом №2) между Думской улицей (дом №9) и набережной канала Грибоедова (дом №26).
Это сооружение сохранилось до настоящего времени в большей части без значительных переделок. До его перестройки в 1879-1880-х годах все его фасады имели одну высоту, имели одинаковые фасады. Как и в других подобных торговых заведениях второй половины XVIII века Кваренги применил здесь открытую аркаду двух этажей.
Также как и в Большом Гостином Дворе здесь велась торговля как в розницу, так и оптом, со складов находящийся во дворе здания. Особенностью Малого Гостиного Двора было большое количество мебельных магазинов. Так же как и у Большого Гостиного Двора здесь активно работали зазывалы. Кого заманивали словом, кого хватали за руки и практически насильно заводили в лавку.
Первоначально торговля здесь велась только в светлое время суток. Зажигать свечи строго запрещалось для предотвращения пожаров.
В 1860 году корпуса Малого Гостиного Двора перестраивались по проекту Н. П. Гребёнки, в 1879-1880 годах - по проекту Г. А. Львовича.
После 1917 года здесь находился учебный комбинат КОГИЗ (выпускал специалистов книжной торговли), позже - Библиотечный техникум. Во второй половине ХХ века здесь размещались художественная школа и художественно-производственные мастерские Театра драмы и комедии.
